近期广东盘螺与螺纹价差持续收窄原因浅析(螺纹钢盘螺)

导语：近期广东盘螺与螺纹价差持续收窄原因浅析

今年2月份以来，伴随着房地产市场缓慢复苏和“金三月”传统旺季的到来，广东市场用钢需求活跃度较去年同期有所回升。但今年的消费侧重点将会是基建>市政>房建，因此建筑钢材价格也依照品种有了一定的分化。

具体表现为自今年以来的盘螺-螺纹价差陆续收窄，以广州为例，今年年初时盘螺-螺纹价差基本维持在140-150元/吨左右，但在3月之后，盘螺-螺纹价差回落到90元/吨左右（除去磅差影响）。为此，笔者主要归纳了以下几点原因，仅供读者参考：

一、 房地产市场恢复有限 盘螺需求明显下降

首先，目前市场对今年整体基建>市政>房建的逻辑基本能达成共识，但是对于螺线盘这三大品种占比而言，房建对盘螺的需求是要大于基建的。

而从统计局数据来看，今年1-2 月开发企业房屋新开工面积约为13567万平，同比下降9.4%，同时房地产开发投资下降5.7%，去年全年为下降10%。尽管降幅有所收窄，但是整体来看依旧没有大幅转好，还有很大的提升空间。因此从房建版块的需求来看，盘螺的需求有一定的下降，间接导致价差的缩小。

二、线盘产量增加导致供应端压力上升

由于去年农历春节相对往年较早，两广电炉厂多数提前放假。但同时伴随而来的是提前复产的情况。其次，由于高炉厂持续受到铁矿、焦煤等原料价格的高位承压，吨钢利润修复困难；但反观短流程钢厂，由于下游开工的提升，废钢资源紧缺情况有所缓解，因此在利润修复的前提下，短流程钢厂的生产积极性更强。

而在螺纹与盘螺二者间，结合轧制成本、品种利润、市场需求等因素综合来看，盘螺的盈利要优于螺纹。因此电炉厂在排产时一方面从排产时间上有所延长，另一方面从计划上也将铁水由螺纹转向了线盘。因此短期内以部分短流程品牌为代表的盘螺生产率大大提升，进一步造成库存压力。

三、北材南下运发量再减，但线盘依旧是主流

从我网的调研数据来看，进入3月份之后北材南下资源量已经相当少，逐渐进入了季节性的停发。另外广东省的过磅改理计调整也导致北材螺纹钢价格利润被进一步压缩。

因此，基于这种情况下，在仅有的南下资源中，主要还是以线盘居多，其中又是以盘螺为主。主要原因还是在于线盘更有利润优势。这就导致广东区域的盘螺供应压力颇高，多重因素扰动下导致线盘有了相当的累库，价格方面自然逐渐走低。

四、总结

从上述几点来看，目前盘螺价格逼近螺纹的主要原因还是在于有限的需求和高位的库存与供应压力所带来的叠加影响。

但是从现有的情况来看，未来房地产市场还是处于稳步回升的态势，同时生产方面对今年整体的粗钢产量也有一定的削减指标，力求调节供需矛盾，维持产业链平衡。

目前来看，伴随房建需求的进一步好转以及供需矛盾的阶段性缓和，预计短期内广东市场盘螺-螺纹价差或有缓慢修复扩张的可能。

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