作者 | 高远山

来源 | 独角金融

经历了A股市场的持续波动后，浦银安盛基金管理有限公司（下称“浦银安盛”）旗下昔日明星产品——浦银新经济结构灵活配置混合型证券投资基金（下称“浦银安盛新经济结构混合”）战绩也在2022年栽了跟头。截至2022年末，该产品亏损14.56亿元，而在2021年其净利润达3.99亿元。

2022年全年，浦银安盛新经济结构混合A份额净值下跌37.77%，浦银安盛新经济结构混合C单位净值下跌38.02%，低于同类平均的-15.39%。

背靠浦发银行，具备天然的渠道优势，与同行比，明星经理和爆款产品的表现并不优秀，加上今年3位基金经理的离职，权益类产品表现不佳，市场留给浦银安盛的时间还有多少呢？

单只产品一年亏14亿，收管理费4300万

从浦银安盛新经济结构混合A/C成立时间看，分别是在2014年5月和2021年8月，根据历年年报披露，2019年至2021年产品均实现了盈利，净利润分别为0.43亿元、1.14亿元、3.99亿元，但2022年净利润亏损达14亿，一年不仅把成立以来的累计收入全部搭进去，还产生了大额浮亏。

利润虽然亏损，但基金公司2022年在该只产品上收了4387.18万元的管理费，相比2021年增加38.1%。

伴随净值下跌，引发部分投资者大量赎回。截至2022年末，浦银安盛新经济结构混合（A/C）的基金总规模10.81亿元，较2021年的49.95亿元，减少39.14亿元。

浦银安盛新经济结构混合的基金经理蒋佳良，为德国法兰克福大学企业管理学硕士。蒋佳良是公募基金行业的一位老将，未加入浦银安盛前，2009年-2011年在华宝证券的证券投资部担任投资经理，2011年后入职平安资产管理有限公司，担任投资经理，2015年离职后进入中海基金投研中心，历任基金经理和研究部总经理。

2018年6月，蒋佳良加入浦银安盛，担任权益投资部总监助理，现任研究部总监兼均衡策略部总经理。就在近日，这位基金经理升为总经理助理兼首席权益投资官。

2018年11月起，蒋佳良开始管理浦银安盛新经济结构混合A。截至目前，蒋佳良共管理8只产品，合计管理的基金资产规模48.11亿元。而2022年管理的6只基金里，除兴耀优选一年持有混合外，其他基金均出现不同程度回撤。

尽管浦银安盛新经济结构混合在蒋佳良管理的基金中近一年跌幅最高，但这只基金却是其任职以来回报率最高的，达151.72%，也是浦银安盛旗下所有产品中回报率排名靠前的基金。

天天基金网显示，蒋佳良投资股票偏好价值大盘股和盈利高且估值水平低的股票，但其在浦银安盛任职以来，最大回撤一度达到45.68%。

是什么原因导致浦银安盛新经济结构混合2022年亏损如此严重呢？蒋佳良在年度报告中指出，报告期内，组合表现不甚理想，主要原因是持有了2021年获利较多的新能源汽车行业，2022年虽然业绩在不断兑现，但是估值下降很多，另外几个重仓股表现也不理想，最后市场仅有的两次反弹，也没有很好的把握住。

从前十大重仓股中可以看出，2022年该基金持仓比重较大的为航空和新能源行业。

图源：基金年报

业绩不理想，引发了部分投资者不满。在基金吧有基民称，“恭喜蒋总高升，给投资人赔了这么多钱，不降反升”、“全部割了，真的不能幻想奇迹，补仓一年还亏损”……显然，这样的业绩，让一些基民有些失望。

图源：天天基金网

该基金持有人数量也出现一定程度的下降，2022年期末新经济结构混合基金持有人数为14.59万，2021年末为20.55万，一年下降5.96万。

3名基金经理离职，重点培养的新人都有谁？

正当权益类基金人才战如火如荼之际，浦银安盛旗下明星基金经理吴勇近期离任，其管理的浦银安盛价值成长混合的基金经理变更为蒋佳良。

吴勇是浦银安盛较为知名的基金经理，2007年加入浦银安盛基金，2010年4月担任基金经理。离任前，吴勇在浦银安盛担任基金经理近13年的时间，是浦银安盛基金经理中资历最老的一位。

吴勇虽然长期业绩表现较为优秀，但是其短期抗回撤能力较差。截至2022年末，吴勇管理的4只基金全部业绩表现一般，4只产品均跌幅超过30%，净值跌幅远远高于同类平均值。业绩回撤让基民收益大幅缩水甚至亏损。

这当中，吴勇管理的“浦银安盛精致生活”在 2015 年牛市当年，曾取得 127.83% 的业绩表现。不过，2016年至2018年，浦银安盛精致生活连续下跌3年，给基民带来不太好的持有体验。

值得注意的是，业绩下跌与基金经理的高频换手率不无关系。以“浦银安盛精致生活”为例，从2012年末到2022年上半年，“浦银安盛精致生活”持仓换手率大部分时间都超过500%。2019年上半年至2020年上半年的1年时间里，该基金的持仓换手率高达1800%，最高达1889.24%，几乎半个月持仓就要大调一次。

如果频繁换仓赌对了风口，基民跟着赚钱。相反，这只基金未能踩中市场风口，导致吴勇管理的基金业绩回撤，跌幅远高于同类。

吴勇管理下另一基金“浦银安盛增长动力混合A”，截至离任前的3月3日，该产品累计收益率为-4.15%，近1年回报为-13.56%，跑输业绩比较基准逾29个百分点，成立以来至2022年末，“浦银安盛增长动力混合”已经累计浮亏7.86亿元。

除吴勇外，2023年以来，浦银安盛还有2名基金经理离职，包括许文峰、刘大巍。

近年来，浦银安盛也一直在不遗余力培养新人。从2020年9月以来，先后有7位新基金经理上任，在浦银安盛最新招募的7名新生代“小将”之中，6位是权益类基金管理者，可见公司对于发展权益投资支持力度之大。

新晋基金经理中，杨富麟和秦闻各自从“老将”杨岳斌手中接手了一只基金，同时还都和杨岳斌共同管理过几个月。另一新人胡攸乔也和“老将”陈蔚丰共同管理基金做起，姚卫巍则搭档固收基金经理共同管理一只混合型基金。

浦银安盛这一波操作，“传帮带”、培养新生代、人才梯队传承的意味十分明显。而对于初出茅庐的新基金经理，能否给投资者提振信心的考验才刚刚开始。

明星产品、规模靠债券型基金支撑？

浦银安盛成立于2007年8月，大股东为浦发银行、AXA Investment Managers S.A.及上海国盛集团资产有限公司，注册资本为12亿元，股东持股比例分别为51%、39%和10%。

浦银安盛创始人、公司董事长谢伟有着深厚的银行从业背景，先后在中国建设银行、浦发银行担任高管，创立浦银安盛后，从2016年5月，谢伟任浦发银行副行长至今。公司现任总经理郁蓓华则是从招商银行系统一路晋升，2012年7月起担任浦银安盛基金总经理。

或许是“银行系”起家的先天基因，基金管理规模高达3020亿元的浦银安盛一直是“瘸腿走路”——旗下的权益基金规模不足250亿元，只能靠着固收产品维持其规模排名，这在权益类基金越来越成为市场主角的情况下，愈发显得格格不入。

从浦银安盛的基金资产净值排在市场前30名，支撑其排名的主要是货币型基金和债券型基金，管理的资产规模均超过千亿，分别为1473.01亿元、1305.8亿元，混合型基金规模229.22亿元，此外，股票型、指数型与QDII型基金规模均未超过百亿元。

权益基金规模小，主要因为基金数量少，规模也不大。目前，浦银安盛有18只股票型基金，规模多在1亿元左右；混合型基金有81只，多数规模在10亿元左右。而从事权益投资的基金经理却高达17人，遗憾的是，权益类基金业绩却并不算出色，这一现状让人唏嘘。

在债券型基金中，浦银安盛普丰纯债债券型证券投资基金(下称“浦银安盛普丰纯债债券”）业绩表现还是比较优异的。截至4月10日，浦银安盛普丰纯债债券C近一年阶段性涨幅为59.86%，远高于同类平均的2.87%。从利润来看，浦银安盛普丰纯债债券2022年利润总额为5086.98万元。

业绩的优异也带来了份额的显著增长。2022年初，浦银安盛普丰纯债债券份额总量为18.49亿元，期末份额增长到58.97亿份，一年增长40.48亿份。投资人持有人户数也从期初的的222户增长到期末的874户，份额总量及持有人数量增幅明显。

“浦银安盛普丰纯债债券”基金经理为章潇枫，2016年6月加入浦银安盛，自2017年6月后一直担任债权型基金基金经理，管理资产总规模达429.43亿，其中普丰纯债债券基金C三年多以来的投资回报率为68.14%，是其任职期间业绩最好的一只产品。

相比看，无论是老人还是新人，权益类基金业绩并不算出色，而债券型基金今年能否实现亮眼的成绩？欢迎留言讨论。