眼见他起高楼，眼见他宴宾客，眼见他楼塌了。

苦苦支撑5年，南京前首富袁亚非依旧挽救不了宏图三胞。被重整两年后，三胞系再度暴雷。

2月28日，宏图高科公告，全资子公司宏图三胞的破产清算申请已被南京中院裁定受理。

承载着一代南京人“数码记忆”的宏图三胞，破产了。

公告一经发出，勾起网友无数回忆。退市风险不断逼近的宏图高科，更是上演了屡屡涨停的魔幻剧情。

截至3月10日收盘，ST宏图总市值为17.95亿元，较巅峰时期，蒸发超260亿。

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卖电脑起家，袁亚非一手缔造了千亿民企三胞集团，身价一度高达470亿，问鼎南京首富。

而如今，三胞集团重组，旗下上市公司ST宏图面临退市风险，宏图三胞又被破产清算。袁亚非的IT王国，正一步步崩盘。

1992年，南巡讲话掀起下海浪潮，时代打开了新窗口。袁亚非辞了铁饭碗，毅然下海。没有从商经验的他，干起了门槛最低的“倒爷”。

倒过大米、贩过鸭子、卖过服装……却都以失败告终。直到袁亚非意识到电脑配件市场的商机。

1993年，袁亚非在南京珠江路租了间商铺，准备倒卖电脑配件。2万的本金，1万交了房租，5000块打了广告，只剩下5000块的货款。

5000块钱能干什么？袁亚非硬生生赊来了5万的货，将信用杠杆玩得明明白白。

与此同时，“三胞电脑”的广告随着报纸、广播、电视、传单、广告牌，出现在南京的大街小巷。

一时间，三胞电脑一炮而红。5万的货，一周就卖完了。

回笼到资金，袁亚非又赊了50万元的货，进而又用50万赊了500万的货。就这样，三胞电脑迅速壮大。一年后，三胞在南京就拥有了11家店铺。

1996年之际，“三胞电脑”已经占据珠江路电脑城的半壁江山。三胞集团资产超2亿元，袁亚非也成为南京城赫赫有名的IT巨头。

2000年，袁亚非拟对“三胞电脑”进行升级，将其打造成中国的超级连锁品牌，3C卖场“宏图三胞”就此成立。

与此同时，宏图三胞走出南京，并迅速进入江苏、浙江、安徽、上海等省市。

2003年之际，其销售收入达25亿。

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当宏图三胞向中国最大的3C连锁企业发起冲锋时，袁亚非也开始了他的杠杆游戏。

2004年，宏图高科控股股东宏图集团以2.6亿元的价格，将全部国有法人股受让给了三胞集团及其关联方。袁亚非成为宏图高科实控人，拿到资本市场的入场券。

袁亚非的资本天赋没得说。

股权转让完成后，三胞集团分几次质押手中92%的股权，用于向银行贷款。贷款到账后，在并购标的物，将其装入上市公司。然后，再质押，再贷款，如此往复。

凭借资本运作，三胞集团并购了一大批公司，业务范围不断扩展。

2011年，袁亚非再下一城。三胞系以6亿元总价，受让南京新百17%股权，成为国有上市公司南京新百的控股股东。

至此，袁亚非坐拥两家上市公司。

资本游戏无一败仗，袁亚非的野心也越来越大。

2014年起，央行大放水，中国企业海外并购狂潮开始出现。而当时，海外经济下行，国内政策鼓励中国企业走出去。在政策支持下，三胞集团获得大量低成本资本，大举出海。

2014年-2017年，三胞系开始了收并购的狂飙之旅：

豪掷4.5亿英镑收购百年连锁商场HOF、1.73亿美元收购美国最大新奇特产品连锁零售公司Brookstone、7000万美元收购以色列养老服务商Natail、3900万美元拿下麦考林、22亿收购匡时拍卖100%股权……

短短四年时间，三胞系就完成了15起亿元级别的跨国并购，足迹遍布美国、美国、以色列等国家，涉及零售、养老、医药领域。

2016年，三胞集团总资产突破1200亿，年销售额超1300亿元。袁亚非的身价也是水涨船高。

2015年胡润百富榜，袁亚非身价370亿元。2016年，袁亚非以400亿的财富值，位列百富榜第32位。

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然而，越是风光无限，也是阴影深重。

2017年，国内贷款政策收紧，无法拿到长期贷款的企业，纷纷开始去杠杆。而袁亚非依旧我行我素，选择了一年期的短期贷款。

这一年，三胞集团以8.19亿美元从加拿大医药巨头Valeant手中收购了Dendreon。

2017年，三胞集团负债规模攀升至611亿元，有息负债过半，当年财务费用超15亿元。

且疯狂举债并购，三胞集团利润不增反降。一家千亿民企，归母净利润只有几百万元。这就相当离谱。

埋雷千日，终有一爆。

2018年7月，三胞集团的资管计划到期无法全部兑付，5580万元发生实质违约。千亿民企还不上5000万？一时间，市场上风声鹤唳，债主、银行纷纷讨债。

自此，三胞系的资本版图如多米诺骨牌般，接连崩塌。

崩也正常，先不说短债长投，以债养债，就说说三胞系的投资。

据说是1元接盘的拉手网，濒临破产，三胞系每年都得贴进去几千万，最终还没救活；

4.5亿英镑收购的HOF，收购之际，已经连续亏了十几年，离资不抵债一线之隔。2018年HOF破产，三胞系就收回了9000万英镑。

还有麦考林、Brookstone、万威国际等一堆亏损企业，都挺一言难尽的。

袁老板也是在赌，想通过收购不良资产整合获利，实现“以小博大”。毕竟，此时三胞集团的3C业务在电商的冲击下，难以维继往日辉煌，份额不断萎缩。

但跨界这个事，本就不易。整合不良资产，对运营实力的要求可以说是拉到天际。袁老板这个新手，能玩得转才怪。

再者，三胞集团将主要产业集中在零售和大健康上。本就是回本周期长的行业，还玩短债长投，崩是早晚的事。

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巨债悬额之下，三胞集团只能变卖资产。

袁老板的3架私人飞机，卖了；低价买入的新产业，经营不善，更低价卖出……

且随着质押爆仓压力渐增，三胞集团不断抛出虚虚实实的消息，刺激股价避免爆仓。

但依旧难以扭转颓势，破产重整成了三胞系唯一的出路。

2020底，中国信达携百亿入场，三胞集团重组方案有了希望；

2021年初，华融携80亿进场救火，三胞集团债务重组曙光初现；

2021年11月，三胞集团完成第一次重组。然而，其负债规模依旧庞大。

2022年1月，宏图高科因涉信披违规，被立案调查。2月，因无法偿还657.14万元，被债权人发起破产重整；4月，宏图高科发布预重整公告。

这一年，宏图三胞资产负债率达95.9%。

到了2023年，袁亚非还是没能扛住。公司预亏的预亏、破产的破产……到底是积重难返啊。