上市行股息率最高约7%，利率调降之下该“买银行”还是存银行

文|记者黄宇昆

在A股市场，银行向来都是分红的大户。据统计，截至4月17日，已有24家A股上市银行披露2022年年报，其中23家拟进行现金分红，合计派息金额超过5300亿元。以当日的股价计算，有14家银行的股息率超过5%，其中渝农商行的股息率达到7.28%，暂时位列第一。

今年4月以来，河南、广东、湖北等地多家银行密集下调存款利率引发市场关注，从调降幅度来看，部分银行定期存款利率下降超过30个基点。中泰证券分析师戴志锋认为，展望下阶段，负债端刚性影响银行降低信贷成本的积极性，监管仍有动力进一步压降银行负债成本，银行存款利率预计会缓慢下行。

若以目前上市银行的股息率来看，已经普遍高于1年期存款利率、大部分国债收益率和多数理财产品收益率，这也不免让人产生“存银行不如买银行”的观点。南财理财通特邀专家卜振兴告诉记者，虽然银行的股息率较高，但股价波动也是需要考虑的因素。

14家上市银行股息率超5%，部分中小银行股息率亮眼

分红是上市公司回馈股东的重要方式，虽然银行板块近两年来整体表现不佳，但其稳定的业绩分红也成为不少投资者看中的优点。

从分红总额来看，国有大行一直是银行分红中的主力军。Wind数据显示，截至4月17日，42家上市银行中已有23家公布了分红计划，拟分红金额超过5300亿元，六家国有大型银行分红金额合计达到4047.61亿元，占比超过74%。其中，工商银行以1081.69亿元的分红总额位列榜首，值得一提的是，工商银行已经连续两年的分红总额突破千亿元。

股份制银行中，招商银行拟进行438.32亿元的现金分红，在股份制银行中暂时排名首位。此外，兴业银行、中信银行、光大银行的拟分红金额也均超过百亿元。总的来说，各家银行的分红金额与其业绩水平密切相关，体量越大的银行分红金额也就越高，而从现金分红比例来看，大部分银行的现金分红比例都超过20%。

除了现金分红外，也有银行选择转增或送股的方式来回馈投资者。郑州银行拟以资本公积向普通股股东每10股转增1股，瑞丰银行则在现金分红的基础上，向全体股东每10股派送红股3股。

一直以来，高股息率都是上市公司吸引长期投资者的重要指标，而银行股的股息率在上市公司中处于较高水平。

以4月17日的收盘价计算，目前已公布分红计划的23家银行中有14家股息率在5%以上，其中，渝农商行的股息率最高，达到7.28%。另外，除国有大行之外，兴业银行、北京银行、民生银行、光大银行等中小银行的股息率都超过5%。

银行股的股息率偏高，一方面反映了上市银行业绩较为稳定，分红力度不减，另一方面也反映了其整体估值偏低。据记者统计，截至4月17日，42家上市银行中仅招商银行和宁波银行的市净率大于1倍，处于破净状态的银行占比超过95%。

从上市银行披露的2022年度业绩来看，多家银行的盈利水平保持快速增长，对于未来是否会继续提高分红比例，各家银行也持有不同的态度。建设银行表示，总体上30%的分红政策不会改变，但每年收益要根据当年成绩单来决定；招商银行表示，是否提高分红派息比例要根据实际情况决定，目前银行总体处在经营下行周期，需加强逆周期管理，提高分红派息比例应在银行经营周期上升时考虑。

存款利率下调，高股息的银行股又香了？

2022年，是银行理财产品进入全面净值化的一年。据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2022）》显示，2022年，理财产品累计为投资者创造收益8800亿元，各月度理财产品平均收益率为2.09%。而2021年同期理财产品创造的收益接近1万亿元，各月度平均加权平均年化收益率最高为3.97%、最低为2.29%。

理财产品收益不理想，部分投资者便开始将目光瞄准了银行存款，不过，银行存款虽然是一种较为稳健的投资方式，但也会面临着收益下降的问题。

近日，河南、广东、湖北等地多家中小银行下调存款利率水平，且各家调降幅度不一。以河南省农村信用社为例，自4月8日起一年期、两年期、三年期整存整取定期存款挂牌利率分别调整至1.9%、2.4%、2.85%，调整前利率依次为2.25%、2.7%、3.3%。

事实上，去年已经出现过两次银行下调存款利率的情况。2022年4月，市场利率定价自律机制鼓励中小银行存款利率浮动上限下调，多家银行开始下调大额存单、普通定期存款利率；9月，国有大行、股份制银行及部分中小银行也对存款利率进行了下调。

卜振兴向记者表示，近期中小银行下调存款利率，首先是由于银行资产端的压力，资产端收益降低，尤其是房贷利率等；其次，近期受理财等市场影响，大量客户将资金由理财转向了存款，银行的存款压力提高了。

日前，人民银行发布的2023年一季度金融统计数据报告显示，3月末，本外币存款余额280.17万亿元，同比增长12.2%。月末人民币存款余额273.91万亿元，同比增长12.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.3个和2.7个百分点。一季度人民币存款增加15.39万亿元，同比多增4.54万亿元。

横向对比来看，始终保持高股息率的银行股似乎成了较为理想的投资方式。在农业银行2022年度业绩说明会上，该行董事会秘书韩国强表示，2022年农行A股、H股的分红收益明显高于同期国债、理财产品的收益水平。

对于银行股相较于理财产品、定期存款等是否更具投资价值，卜振兴告诉记者，可以明确的是，这三者代表了不同的风险等级，对应不同的资产收益，虽然上市银行股息率较高，但股票价格是在波动的。

值得注意的是，2022年上市银行的股价整体表现不佳，A股42家银行中仅有14家股价上涨，而其余28家银行中，有超过一半的银行股价跌幅超过10%，瑞丰银行更是下跌43.15%领跑跌幅榜。因此，对于短期投资而言，股价波动也是需要考虑的因素。