基本面

网络安全题材股，业绩常态在20%的增速。当前中国移动入驻后，纯纯国家队身份，订单稳定，既能帮助公司拓展国企业务，也能深度下沉到C端业务，业绩确定性强。根据股权激励目标，公司2023收入预期20%增长，在中国移动的加持下，未来3年公司的营收增速有望提高到30%-40%以上启明星辰毛利率基本稳定在60%，净利率全行业最高，公司23-25年的业绩大概在3、17、23亿，给予30-40PE，2023公司的合理市值在400亿以上。

炒作面

3月31日，意大利个人数据保护局宣布，从即日起禁止使用聊天机器人ChatGPT，并限制开发这一平台的OpenAI公司处理意大利用户信息。4月3日，德国联邦数据保护专员发言人称，出于数据保护方面的考虑，可能会暂时禁止在德国使用ChatGPT。

种种迹象显示，AI安全问题目前已经引起了国际社会的重视，数据安全产业有望迎来加速。并且随着数字中国政策的推动，政府还是企业在数字经济大浪潮下都需要加强数据安全。

操作面

目前市值330亿，距离400亿仍有一定的空间，4月5日外围AI概念大跌，本周四、周五有回调可能，3月份两次回调均未跌破300亿，因此短期内市值300亿左右入场比较合理，对应买点价格31.5左右。公司坐拥中国移动业务和渠道赋能，足以支撑公司未来30%以上的业绩增速，给予30倍PE，对应市值400亿左右，对应卖点价格42元，长期看到卖点价格55元。

（以上为个人的思考和记录，不构成任何投资建议。）