上市券商2022年报透视：中信证券位居四大业务收入榜首，多家券商“偏科”严重
导语：
界面新闻记者 | 陈靖
界面新闻编辑 |
随着上市券商2022年年报密集披露，券商各项经营数据也逐步浮出水面。据Choice数据统计显示，截至4月24日，共有26家上市券商发布了2022年年报。
其中，有13家券商去年营收超过百亿元。“券商一哥”中信证券以651.09亿元的营收稳居榜首，国泰君安、中国银河、华泰证券分别位居第二至第四位，营收分别为354.71亿元、336.42亿元、320.32亿元。中信建投、海通证券、广发证券等紧随其后。
净利润方面，中信证券依旧为冠军，以213.17亿元的净利润排在第一位，不过同比下降了7.65%；而国泰君安、华泰证券则暂居行业第二、第三名。
从各项业务来看，部分券商出现了“偏科”严重的现象。有13家券商投行业务贡献度未达一成，其中不乏中国银河、广发证券、平安证券、招商证券、申万宏源等第一梯队券商。
13家券商营收破百亿元，中信证券“夺魁”在目前已披露业绩数据的26家券商中，13家2022年营业收入超百亿元。具体来看，除中信证券外，国泰君安、中国银河、华泰证券2022年营业收入均超300亿元。浙商证券、华林证券实现2022年营收同比正增长，营收同比增长率分别为2.41%、0.17%。
营收降幅超三成的券商共10家，分别是东北证券（-32.10%）、招商证券（-34.69%）、财达证券（-34.89%）、光大证券（-35.48%）、东兴证券（-36.21%）、申万宏源（-39.93%）、海通证券（-39.94%）、中原证券（-57.45%）、长城证券（-59.69%）、红塔证券（-87.58%）。
净利润较高的前三家证券公司为中信证券、国泰君安和华泰证券，净利润分别为221.69亿元、116.21亿元和113.65亿元。净利润同比增长率为正的有方正证券（17.64%）和信达证券（8.80%）。
在净利润降幅方面，长城证券（-50.50%）、财达证券（-55.55%）、海通证券（-62.20%）、申万宏源（-67.07%）、东兴证券（-68.70%）、中泰证券（-78.68%）、中原证券（-80.46%）、东北证券（-84.03%）、红塔证券（-98.71%）降幅超五成，降幅居前。
中信证券各业务收入居首，多家券商“偏科”严重
根据2022年报数据，券商主营分别为投行业务、资管业务、自营业务以及经纪业务。2022年权益市场波动较大，自营业务受其影响大幅下滑，成为券商业绩下滑的主要原因。
投行业务方面，净收入最高的前三名为中信证券、中金公司和中信建投证券，证券承销业务净收入分别为86.54亿元、70.06亿元和59.27亿元。
在业务贡献度方面，投行业务收入占比最高的为民生证券，实现净收入16.06亿元，占比63.42%。此外，东兴证券（33.59%）、国新证券公司（32.82%）、开源证券（27.31%）、中金公司（26.86%）、中信建投证券（21.50%）业务贡献度也超两成。
但也有13家券商投行业务贡献度未达一成，偏科较为严重，其中不乏中国银河、广发证券、平安证券、招商证券、申万宏源等第一梯队券商，具体情况如下：中国银河（2.03%）、广发证券（2.43%）、东北证券（3.34%）、浙商证券（4.63%）、华安证券（5.01%）、信达证券（5.41%）、平安证券（6.22%）、方正证券（6.86%）、招商证券（7.25%）、湘财证券（8.25%）、申万宏源（9.12%）、东方证券（9.25%）、红塔证券（9.87%）。
自营业务方面，2022年收入较高的券商有中信证券、中金公司，均超百亿元。此外，自营收入靠前的还有国泰君安（70.26亿元）、华泰证券（60.27亿元）、中国银河（55.90亿元）、招商证券（51.15亿元）、申万宏源（50.82亿元）。
同年自营收入为负的还有湘财证券（-0.67亿元）、国元证券（-0.94亿元）、长城证券（-1.03亿元）、中泰证券（-3.51亿元）、东兴证券（-7.03亿元）、海通证券（-10.34）。
业务贡献度方面，国联证券、中金公司自营业务收入占比达44.18%、40.66%排名居前。此外，国元证券（-1.76%）、长城证券（-3.30%）、中泰证券（-3.77%）、海通证券（-3.99%）、湘财证券（-6.24%）、东兴证券（-20.49%）自营业务明显拖累公司收入。
资管业务方面，收入最高的券商为中信证券，资管业务收入109.40亿元，占营业收入比16.80%。广发证券和华泰证券分别以89.39亿元、37.69亿元位列二、三位。
此外，国元证券、长城证券、财达证券、中原证券、华林证券资管业务未达1亿元，业务贡献度不足5%。
经纪业务方面，收入最高的为中信证券，经纪业务收入111.69亿元，位居首位。此外，国泰君安（76.43亿元）、华泰证券（70.73亿元）位列二、三位。
业务贡献度方面，方正证券（46.29%）、中泰证券（39.46%）、华林证券（38.49%）、财达证券（36.37%）、中原证券（33.59%）、招商证券（33.53%）、华安证券（32.51%）、光大证券（30.60%）贡献超三成，也有中国银河、国元证券、海通证券、中信证券、东方证券、浙商证券经纪业务贡献度尚不足两成。
一季度业绩有望修复，券商或“苦尽甘来”
界面新闻记者注意到，受2022年股债市场波动影响，券商自营收入大幅下降，另一些券商业绩则受计提减值、经纪业务下滑影响，还有部分中小券商在投行业务上“折戟”。
比如国海证券、长城证券、华西证券等公司净利下滑幅度在50%至80%之间，原因各有不同，共性在于自营投资业务下滑明显。
尽管2022年度业绩普遍不佳，但随着2023年以来资本市场回暖，不少分析师纷纷看好证券行业今年一季度的业绩表现，认为券商业绩有望在去年低基数的基础上迎来高增长，自营投资将是核心的增量；同时随着基金销售回暖，券商财富管理后续也将迎来业绩和估值的双重修复。
4月9日晚间，东方证券发布2023年一季度快报，成为首家发布业绩快报的上市券商。根据公告，今年一季度，公司实现营业收入44.37亿元，归母净利润14.28亿元，分别较上年同期增长41.93％和525.67％。2022年第四季度，东方证券实现净利润10.08亿元，据此计算，2023年一季度净利润环比增长41％。
市场分析人士指出，东方证券良好的业绩表现充分说明，今年一季度证券投资收益回暖，将提升行业一季度整体业绩表现。
具体来看，一季度上证综指、创业板综涨幅分别为5.9％、8.9％，大幅好于去年同期的-10.6％、-18.2％，也好于2022年二季度的4.5％、2.9％；一季度中证全债上涨1.00％，大幅好于去年一季度的0.80％。
中金公司研报指出，随着全面注册制的正式落地，券商投行业务有望直接受益。今年以来，资本市场回暖，证券板块逐渐走出低迷，证券板块涨幅已超10%。
华创证券认为，展望一季度业绩，预计在2022年一季度的低基数下，券商板块净利润有望实现同比明显增长。
申万宏源证券认为，近期资本市场改革持续推进，券商监管框架日渐完善，业务经营环境持续向好；在去年一季度业绩低基数下（利润同比-46％），2023年一季度券商板块盈利增长确定性强，预计利润同比增40％。
方正证券认为，在资本市场的预期好于2022年的情况下，预计券商的基本面将有所改善，尤其是进入4月以来，两市成交量有逐步放大的迹象，这将有利于支持券商基本面的改善和估值的修复。