随机漫步理论的含义(什么是随机漫步理论)

闻名遐迩的随机漫步理论，在市场里是否真的客观真实

随机漫步理论是有些夸大的，对此理论最具反驳力度的理论如市场存在趋势以及综合指数整体趋势向上，这两个理论均说明市场存在一定的方向，而且这两个理论已经被实践证明是准确的。无论市场是箱体震荡趋势还是单边运行趋势，只要存在趋势，就说明市场存在其一定的稳定性，而不是完全随机的。或许有投资者会说，单边运行趋势中，股价走势都是波动运行的，而不是直线下跌或者上涨，就认为这是符合随机漫步理论的，我认为这种想法也是不正确的，至于为什么说我认为这种说法不准确下面将会给出答案。

随机漫步的准确性在于，对于市场的单个参与者来讲，单个参与者的买卖行为对于整个市场是随机的，我认为随机漫步理论的准确性仅限于此，即单个个体的买卖行为对于整个市场来讲是随机的。整个市场的运行直接受制于所有参与者的博弈结果，此外，市场参与者多数情况下会形成一种市场趋同认识，这是市场为什么会形成趋势的根本原因。现在我们来回答上面的那个问题，为什么股价走势不会一蹴而就，总是反复波动震荡运行，市场的反复是因为市场里边存在逆趋势的参与者。这是因为市场总是在博弈，只要有博弈就必然存在趋势力量与逆趋势力量，否则市场就是直线运行的；同时市场博弈的正逆趋势力量也正好说明单个参与者买卖行为对整个市场是随机性的，正是因为这个随机性，导致市场不可能直线运行。我认为应该适当修正投资者心理所理解的随机漫步理论，市场运行趋势服从市场博弈，单个参与者市场行为对于整个市场来讲是随机漫步的，而不是市场运行是随机漫步的。市场运行中所存在的窄幅频繁波动，不是因为市场服从随机漫步理论，而是说明这个时候参与者之间整体博弈处在随机状态，正所谓市场所经常存在的这种理论，横久必跌，这说明市场在离散一定的交易时间后必然出现方向性选择。

现在我们来论述第三个问题，为什么市场会形成趋势、为什么趋势会延续以及为什么趋势会发生转换？市场会形成趋势是因为市场参与者总会形成共识，达到某种趋势力量强于逆趋势力量，从而形成趋势。例如高位横久容易跌，低位横久容易涨，这是因为股价在高位市场更多的注意力会放在股价能不能继续上涨，如果迟迟不能上涨，高位做多力量往往会失去信心而让空方占据制胜地位。趋势延续与趋势转换是一体的，趋势转换是对趋势延续的结束。趋势转换是因为一种趋势不可能永远持续下去，尤其在这种博弈市场，当某种趋势运行一定高度后，逆趋势力量会越积越高的，最终导致趋势发生逆转。趋势逆转是博弈的结果，所以具有很强的不确定性，有些趋势可能很短就逆转，有些趋势可能会很长，这个不确定性不是因为市场具有随机性，而是因为单个个体行为具有随机性，市场永远不是随机漫步的，说市场是随机漫步那时错套概念，随机漫步的是个体参与者对于这个市场。此外市场趋势逆转肯定会发生一些明显的市场信号的，譬如量能难以为继，量能虽有冲劲但是股价不涨等等。这些信号的出现一般都预示一种趋势的结束，要想继续延续这种趋势，需要再度激发这种趋势力量的活力。

在此我们讨论最后一个问题，市场为什么会形成共识？我认为这里边有两个原因：其一是市场通常对一些消息面的反应会一致的，其二市场运行本身就是塑造市场趋同力量。对于第一个原因大家应该没有什么异议的，那么为什么市场运行本身就是在塑造市场趋同力量呢？市场运行本身就形成对趋势力量的肯定与对逆趋势力量的否定，市场的这种运行属性决定趋势力量越来越强，逆趋势力量越来越弱，因为这涉及到一个信心的问题。（市场上涨，做多的人就会越来有自信，做空的人就会越来越没有自信，市场参与者的情绪就是这样的）所以我们可以肯定的说，市场趋势总会形成的并且总会逆转的。

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